¿Está pensando en comprar o vender una empresa? ¿Sabe cómo se calcula el valor de una empresa? ¡Está en el sitio correcto! El proceso de valoración es crucial en el mundo de las fusiones y adquisiciones porque ayuda a determinar el mejor valor estimado para una empresa teniendo en cuenta todas sus componentes principales. Por ello, en esta guía le vamos a contar cuánto vale una empresa, usando diversos métodos de valoración, aunque debe tener en cuenta que, con frecuencia, en algún sector en particular sólo se utiliza una única técnica de valoración. ¡Vamos allá!
En el mundo empresarial, hay que ser consciente de que la valoración de una empresa es un mecanismo sensible y muy importante. Más allá de su historia o de su reputación, existen muchos otros factores que influyen en el valor de una empresa; debido a esto, diversos elementos deben ser considerados. Pero, aunque no exista una fórmula exacta, intentaremos explicar en esta guía algunos de los métodos más populares que sirven para aproximarse al valor real de una empresa.
Índice de contenidos
Qué es el valor de una empresa
El valor de una empresa, también conocido como enterprise value (EV), es el valor que tiene una empresa o negocio para todos sus acreedores financieros, incluidos bancos, compañías de crédito e inversores. Por decirlo de otra manera, el término «valor de una empresa» se refiere a un tipo particular de métrica que se utiliza para determinar cuánto cuesta la sociedad en el mercado. Más precisamente, es la diferencia entre la capitalización de mercado de una empresa y cualquier deuda financiera neta que pueda haber acumulado.
Para qué sirve conocer el valor de una empresa
Cualquier emprendedor debe saber cómo determinar el precio al que vendería su empresa. Incluso si no está buscando vender su empresa, el saber cómo valorarla le ayudará a gestionarla de manera mucho más experta. Además, a medida que su empresa se expande y necesita ampliar su capital, o vender una parte de la misma u obtener un préstamo, el saber cómo valorarla se vuelve algo crucial.
Conocer el valor de una empresa es fundamental para los inversores a la hora de calcular el potencial retorno de la inversión; asimismo, si los empleados y socios de la empresa tienen participación en los beneficios de la misma, esta información es muy importante para ellos.
Saber calcular el valor de una empresa en caso de venta de la misma puede ser ventajoso tanto para el comprador como para el vendedor, ya que una transacción a valor de mercado le asegura la generación de cierto beneficio al segundo y al primero le permite recuperar su inversión en un tiempo razonable.
Diferencia entre el valor y el precio de una empresa
El importe por el que se puede comprar o vender el capital de una empresa determina su valor económico. No es un número único, sino que es la combinación de múltiples estimaciones que se aplican según las circunstancias, el propósito y el momento del cálculo de dicha estimación.
Este valor puede diferir del precio de venta real, que es expresado por los mercados en relación con las condiciones subjetivas de negociación, nivel de oferta y de demanda, etc. Las variables para la fijación del precio basadas en el valor incluyen variables externas como:
- Eficacia de los mercados financieros.
- Procedimientos de concentración en curso en el sector.
- Firmeza o fluidez del capital social.
- Riesgo del ciclo de oferta y de demanda de capital.
Además de estos factores externos que pueden influir en la determinación del precio, también existen unos factores internos, como pueden ser:
- Fiabilidad del nivel de ingresos.
- Comunicación más o menos transparente y eficaz.
- Implementación de sólidas estrategias comerciales.
Por qué es importante saber el valor de una empresa
El objetivo de la valoración de una empresa es determinar su valor de mercado. Y aunque muchas personas consideran que este proceso es muy sencillo, no lo es en absoluto. Esta es la raíz del problema en relación a la ardua tarea de valorar una empresa. Además, para poder valorar una empresa hay una serie de pasos que deben realizarse, que llevan su tiempo y que requieren mucho cuidado.
Todas estas son razones por las que muchas personas deciden ignorar este trabajo de valoración, y se niegan a invertir parte de su tiempo y dinero en contratar a una asesor especializado que lo realice. Sin embargo, hay que tener en cuenta que el proceso de valoración de una empresa es algo muy importante y trascendental en el mundo empresarial por los siguientes motivos:
- Ayuda a decidir el futuro de la empresa: Es un factor que los empresarios sopesan detenidamente para decidir si mantienen o no la empresa en activo. En otras palabras, la valoración le permite al empresario ser consciente del rendimiento actual de la empresa y le ayuda en su decisión de si merece la pena seguir adelante o no.
- Revela si la gestión fue correcta: Sin este análisis de valor, sería bastante difícil determinar si la gestión de la empresa está siendo eficiente o no.
- Ayuda a tomar decisiones acertadas en el caso de realizar operaciones de fusiones y adquisiciones: En el caso de realizar este tipo de operaciones, es fundamental comprender el estado actual de todas las empresas involucradas a la hora de establecer los términos y acuerdos porque, al hacerlo de esta forma, se evitarán potenciales problemas y/o contingencias que puedan aparecer en el futuro.
- Protección en caso de disolución de la sociedad: Conocer el valor de su empresa también es importante para asegurarse que los beneficios obtenidos en caso de disolución de la misma, reparto de herencias, etc. son los correctos.
Métodos para calcular el valor de una empresa
Es obvio que el comprador determinará su propio valor de una empresa, pero el precio máximo que estará dispuesto a pagar por ella suele estar determinado por una serie de factores. En términos generales, son datos objetivos y comparables, pero no se deben ignorar factores como la subjetividad de cada inversor y las burbujas especulativas. Debido a esto, a continuación le proporcionaremos algunas técnicas de valoración que se suelen utilizar para determinar el valor de una empresa.
#1 Método del valor contable
El método del valor contable es el primero e implica calcular los recursos propios de una empresa que se muestran en su balance general. Para poner el método del valor contable en una mejor perspectiva, piense en él como el valor de las contribuciones de los socios (Capital Social) más las ganancias de la empresa a lo largo del tiempo (resultado de los distintos ejercicios).
Su principal característica es que se considera uno de los cálculos más sencillos; la razón es que tiene en cuenta un solo criterio: el patrimonio neto de la empresa. En términos contables, el patrimonio neto de la compañía será la diferencia entre el valor de su Activo y el de su Pasivo. Para conseguir este valor, hay que tener en cuenta los siguientes elementos:
- Bienes patrimoniales.
- Beneficios retenidos a lo largo del tiempo.
- Activos de la empresa.
- Aportaciones de los socios.
- Bienes muebles e inmuebles.
Este es el método más adecuado para empresas con importantes activos como bienes patrimoniales en inmuebles, maquinaria, vehículos, mobiliario, etc.
#2 Método del valor de liquidación
El valor de liquidación se refiere al valor de una empresa después de que los activos disponibles se hayan liquidado en un momento determinado. Para conocer el valor de una empresa, es necesario calcular el valor de sus activos en el mercado, conocido como valor de mercado. Este enfoque no incluye el coste del activo.
Este método no es más que una estimación del valor de una empresa en un momento dado (momento de la liquidación) si el activo se vendiera a precio de mercado. Su principal característica es que no tiene en cuenta el coste del activo, sino su valor en una supuesta venta.
#3 Método del múltiplo de las ventas
El método del múltiplo de ventas se centra en el valor de las ventas de una empresa. Para ello se utilizan cálculos orientativos tras multiplicar el valor de las ventas de una empresa por un coeficiente, que suele tomarse de transacciones anteriores de otras sociedades similares (se calcula dividiendo el capital invertido en la compra de estas empresas entre su nivel de ventas), o como resultado del análisis de la actividad económica de la sociedad en un marco previamente establecido.
De todos los métodos útiles de valoración de empresas, este es especialmente adecuado para empresas que han existido durante algún tiempo, ya que se pueden utilizar varios años con su tendencia de ventas como base para la valoración.
#4 Método del valor de los dividendos
El método del valor del dividendo calcula el valor de una empresa en función de los dividendos esperados por acción. Si la empresa paga dividendos regularmente, el monto del dividendo se calcula dividiendo el dividendo entre el rendimiento deseado por el accionista. Una vez calculado el valor por acción, se debe calcular el valor total de la empresa multiplicándolo por el número total de acciones.
#5 Método del valor de los beneficios o PER
El valor del PER tiene mucho que ver con el valor de la empresa, ya que es el acrónimo de Price-to-Earnings Ratio (relación entre el valor de una empresa y sus beneficios). Este concepto es muy interesante a la hora de valorar empresas que ya cotizan en Bolsa.
El PER tiene en cuenta la relación que existe entre el precio por acción de una empresa (valor) y los beneficios por acción que genera cada año. Si se multiplica el valor en ese momento de las acciones por el número de acciones, el resultado será el valor de mercado de la empresa, también conocido como capitalización de mercado.
Elementos a tener en cuenta al calcular el valor de una empresa
No existe un método exacto para calcular el valor de una empresa, ya que cada empresa es diferente, por lo que los resultados pueden variar ampliamente. Se utilice el método de valoración que se utilice, al estimar el valor de una empresa hay que tener en cuenta una serie de criterios adicionales que variarán de un caso a otro. Algunos de los criterios importantes son:
- Disponibilidad de la información: Los elementos que no están registrados oficialmente no existen para el inversor, por lo que si la empresa factura mucho pero no se declara, no se podrá transferir al valor de la empresa lo que ésta factura sin declarar.
- Antigüedad: Esto suele ser positivo, especialmente para empresas como las del sector de la restauración.
- Empleados principales: El capital humano es fundamental para conseguir el éxito de cualquier empresa. Es de vital importancia para un inversor asegurarse que los empleados de una empresa, especialmente los principales, continúen después de la transmisión de la misma.
- Imagen de marca: Es difícil de calcular porque se trata de un intangible, pero puede ser un componente muy importante a la hora de realizar la valoración.
- Fundador y su papel: Una empresa que depende demasiado de sus fundadores, tendrá menos inercia una vez realizada la transmisión, y por lo tanto tendrá menos valor.
- Mantenimiento de los gastos operativos: Si, por ejemplo, el precio por el arrendamiento de los inmuebles de la empresa cambia, la rentabilidad de la empresa también lo hará y, por lo tanto, el valor de venta de su fondo de comercio.
- Nivel de competencia del sector y perspectivas de futuro: Está claro que no es lo mismo una industria con poca competencia y buenas perspectivas de futuro que si la situación fuera la contraria, aunque a veces esta situación puede cambiar muy rápidamente.
Conclusión: Una buena valoración de empresa garantizará una inversión rentable
Hay muchas formas de calcular el valor de una empresa, y cada una de ellas puede proporcionar información adicional sobre su valor. Obviamente, no existe una forma fácil de decirnos cómo calcular el valor de compraventa de una empresa, todo dependerá de sus objetivos como inversor, pero recuerde que una empresa bien valorada le garantizará una alta rentabilidad en su inversión.
También debe tener en cuenta que estos métodos son muy completos, razón por la cual la mayoría de las empresas los utilizan ya que brindan información precisa y muy útil sobre distintos aspectos de dichas empresas.
En general, el cálculo del valor de su empresa dependerá de muchos factores, pero lo más importante son sus necesidades, y que el trabajo de valoración se ajuste a dichas necesidades. En conclusión, el trabajo de valoración, al utilizar cálculos matemáticos precisos, le brindará información clara sobre el valor de su empresa.
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¿Qué le ha parecido nuestra guía sobre cómo calcular el valor de una empresa? ¿Conocía los distintos métodos que sirven para calcular este valor? ¿Cree que nos hemos dejado algo importante por mencionar? ¿Le ha quedado alguna duda o pregunta? Entonces le pedimos por favor que deje un comentario. Da igual que sea una duda o un simple gracias, nos alegraremos mucho de leerlo y de responderlo.
