Vender una empresa es una de las decisiones más importantes que puede tomar un empresario. No se trata simplemente de encontrar un comprador y acordar un precio de venta. Una operación de compraventa de empresas implica analizar el valor del negocio, preparar su información financiera y estratégica, identificar posibles inversores adecuados, proteger la confidencialidad y negociar las condiciones de la operación hasta llegar a su cierre.
Además, el proceso puede implicar diferentes fases, desde la elaboración de un primer dossier comercial hasta la realización de la Due Diligence, la negociación del contrato de compraventa y el closing. Por ello, contar con asesores especializados en M&A permite abordar la operación con una metodología bien definida y disponer de acompañamiento durante las diferentes etapas.
La especialización resulta especialmente importante cuando el propietario no tiene experiencia previa en este tipo de operaciones. Asimismo, un asesor puede aportar una visión externa del negocio, ayudar a establecer unas expectativas de precio de venta razonables y actuar como intermediario frente a potenciales compradores.
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Para obtener una valoración objetiva y defendible de su negocio
Uno de los primeros problemas que aparecen al plantearse la venta de una empresa es determinar cuánto vale realmente el negocio. El propietario conoce mejor que nadie su trayectoria, sus clientes, sus activos y su potencial, pero esa visión puede estar condicionada por factores emocionales o por las expectativas personales asociadas a muchos años de intenso trabajo.
Una valoración profesional permite analizar la empresa desde una perspectiva financiera y estratégica y establecer una referencia razonable para afrontar la negociación con el comprador. Además, el valor de una compañía no depende únicamente de su facturación: también pueden influir su rentabilidad, evolución, posición competitiva, estructura financiera, activos, cartera de clientes y perspectivas de futuro.
En una operación de compraventa de empresas, disponer de una valoración bien fundamentada también ayuda a responder a las propuestas de los potenciales compradores con argumentos y datos.
Para garantizar la confidencialidad absoluta durante todo el proceso
La confidencialidad es otro de los aspectos más delicados cuando una empresa sale al mercado. Dar a conocer prematuramente que existe intención de vender puede generar incertidumbre entre trabajadores, clientes, proveedores o competidores. Al mismo tiempo, los potenciales compradores necesitan acceder progresivamente a un nivel de información suficiente que les permita analizar la operación.
La propia Ley 1/2019, de Secretos Empresariales, reconoce como información protegible aquella que tenga valor empresarial por su carácter secreto y respecto de la cual se hayan adoptado medidas razonables para mantenerla confidencial. Esta protección puede abarcar información comercial, organizativa, financiera o relacionada con clientes y proveedores.
Por este motivo, la información no debería entregarse indiscriminadamente a cualquier interesado. En Wizdolphin establecemos la firma de un NDA (acuerdo de confidencialidad) al inicio de nuestra relación con el empresario vendedor y utilizamos posteriormente este mismo mecanismo antes de facilitar información confidencial a potenciales interesados.
Para acceder a inversores reales y descartar a los «curiosos»
Poner una empresa a la venta no garantiza que aparezcan compradores adecuados. Uno de los principales trabajos de un asesor especializado consiste precisamente en identificar, contactar y seleccionar inversores que puedan y quieran realizar la operación de compra.
La diferencia es importante. No todos los interesados tienen capacidad financiera, encajan con el sector o tienen una estrategia compatible con la empresa que se quiere adquirir. Contactar indiscriminadamente con potenciales compradores también puede aumentar el riesgo de divulgar información empresarial confidencial sin que exista una verdadera intención de compra.
Desde Wizdolphin trabajamos con una cartera de inversores de diferentes perfiles, incluidos inversores estratégicos, sectoriales y multisectoriales; así como todo tipo de inversores financieros, search funds, family offices y fondos de capital riesgo. La búsqueda y selección debe adaptarse a las características concretas de cada operación.
La selección permite, además, estructurar el proceso por fases. Después del Teaser ciego y del NDA, los inversores que mantienen su interés pueden acceder al Infomemo. Posteriormente analizamos las Cartas de Intenciones, recibidas de los inversores interesados, las ofertas indicativas y, en una segunda ronda, las ofertas vinculantes.
De esta forma, el empresario no tiene que dedicar su tiempo a atender a todos los contactos que surjan, sino concentrarse en aquellos candidatos que realmente pueden convertirse en compradores.
Para maximizar el precio y blindar las condiciones de cierre
Conseguir el mejor resultado económico posible para el vendedor no consiste necesariamente en aceptar la primera oferta que llegue. En una compraventa empresarial, el precio es solo una parte de la operación. También deben analizarse las condiciones de pago, las posibles garantías exigidas por el interesado, las condiciones suspensivas, los ajustes derivados de la Due Diligence y otras cláusulas incluidas en el contrato.
Un asesor especializado puede ayudar al vendedor a comparar las diferentes propuestas recibidas y diseñar la estrategia de negociación más favorable posible a los intereses del vendedor.
Esta fase es especialmente relevante porque el comprador puede detectar durante su análisis determinadas contingencias que modifiquen su propuesta inicial. La existencia de una estructura ordenada de información y negociación permite abordar estas cuestiones con una mayor preparación.
Además, la Ley de Sociedades de Capital contempla determinados requisitos y reglas respecto de la transmisión de las participaciones sociales de una empresa, lo que demuestra que la operación no se limita a un acuerdo informal sobre el precio de compraventa, sino que debe formalizarse conforme al marco jurídico aplicable.
Por eso, el acompañamiento hasta el closing resulta tan importante como la búsqueda inicial de posibles compradores.
Por qué elegir la especialización de Wizdolphin frente a un intermediario tradicional
La principal diferencia entre recurrir a un intermediario generalista y contar con una consultora especializada en M&A está en el conocimiento específico de las operaciones de compraventa de empresa. Vender una compañía requiere mucho más que publicar un anuncio y poner en contacto a dos partes.
Desde Wizdolphin planteamos un servicio integral que comprende la valoración de la sociedad, la elaboración del Teaser ciego y el Infomemo, la búsqueda y selección de inversores interesados, la preparación de los acuerdos de confidencialidad, y el apoyo en la negociación y cierre de la operación.
Además, destacamos tres principios especialmente relevantes en nuestra forma de trabajar y que nos diferencia de los competidores: franqueza, orientación en precio, transparencia y discreción. Nuestro planteamiento parte de una selección rigurosa de las empresas que captamos para vender, valorando si puede existir un interés potencial por parte de los inversores con los que solemos colaborar, para evitar comprometernos con operaciones que podamos considerar poco viables.
Esta especialización permite que el empresario vendedor disponga de un interlocutor único que conozca las distintas fases de una operación de M&A y pueda acompañarle desde la preparación inicial hasta la firma y consumación de la compraventa.
En definitiva, vender una empresa no debería plantearse como una simple búsqueda de posibles compradores. Es una operación estratégica que requiere una buena preparación, una valoración de la empresa, la protección de su confidencialidad, una selección rigurosa de inversores, y seguir todo el proceso de negociación hasta llegar al cierre de la operación. Contar con asesores especializados ayuda a estructurar todo el proceso de una forma más eficiente, y a tomar decisiones con una visión más objetiva y ordenada. ¿Hablamos?
